سه شنبه 3 اردیبهشت 1398 | 1754 بازدید | گزارش ها و تحلیل ها تحلیل هلدینگ توسعه معادن و فلزات فروردین 98
در حال حاضر شرکت‌های سنگ آهنی زیرمجموعه نسبت به خرید ومعادن جذاب‌تر است. حمایت‌های اخیر از سهم و بازده مازاد نسبت به زیرمجموعه‌ها سبب شده است P/NAV در سطوح بالایی معامله شود. در مجموع چه از نظر P/NAV و چه از نظر بازده انتظاری خرید سهام سنگ آهنی زیرمجموعه بهتر به نظر می‌رسد.
انتظار برای تقسیم سودهای بسیار بالا در شرکت‌های زیرمجموعه اصلی وجود ندارد. با توجه به درگیر بودن چند شرکت با پروژه‌ها (مثل کگهر، کچاد و کنور) و نیاز شرکت‌ها به تامین سرمایه در گردش که موجب احتیاط در مورد خروج جریان نقدی از شرکت می‌شود، انتظار برای تقسیم سودهای بالا در زیرمجموعه‌ها نداریم که سناریو سودآوری و تقسیم سود ومعادن را محدود می‌کند.
خرید وامید به خصوص در کوتاه مدت و میان مدت به نفع سهامدار خرد نیست. با توجه به هزینه‌های مالی بالای خرید در سال‌های ابتدایی سود وامید تاثیری با اهمیتی بر سود ومعادن ندارد. با توجه به بازده انتظاری و هزینه فرصت سهامداران خرد (خرید وامید از
تابلوی بورس)، خرید بلوک امید تنها در راستای منافع سهامدار عمده (فولاد مبارکه) است و برای سهامدار خرد عایدی ندارد.
